El Gobierno efectúa road show en Boston y mañana en NY. El
ministro Caputo apuesta a cerrar rápidamente las necesidades financieras de
2017. El jueves se cierra lo que será la operación más relevante del año por su
monto. Podría superar los u$s 8.000 millones ante la avidez existente por
papeles argentinos en el exterior. La empresa energética cierra hoy su oferta
de bonos. Cómo impacta.
A 48 horas del cierre de la nueva emisión de deuda, el
equipo económico se aseguró ya una alta demanda de inversores extranjeros. Hoy
seguramente se definirá en Nueva York el menú de papeles del lanzamiento aunque
anoche fuentes del mercado financiero aseguraban que el ministro Luis Caputo
iba a optar por un menú de tres bonos, a 5, 7 y 10 años de plazo. El modus
operandi del funcionario ya es conocido en la plaza: aprovecha condiciones
propicias en el mercado, efectúa anuncios para luego asegurarse la emisión de
deuda a menor tasa a la inicialmente estimada. La emisión récord en abril del
2016 por u$s16.500 millones tuvo ese sello. El resultado del blanqueo, la
definición del programa financiero 2017, y el acuerdo con bancos para dotar de
u$s6.000 millones al país por 18 meses impulsó la reducción del riesgo
argentino. Eso le permitirá bajar el costo financiero de este lanzamiento.
Tras el paso por Londres, hoy el equipo de Finanzas
desfilará por Boston y mañana por Nueva York. El jueves se hará el anuncio
formal de la colocación. Además de Caputo, están participando su jefe de
Gabinete, Pablo Quirno, el jefe de asesores del Ministerio de Hacienda, Guido
Sandleris, el secretario de Finanzas, Santiago Bausili, el jefe de Asesores del
ministerio, Patricio Merlani, y el subsecretario de Política Económica, José
Luis Maia. Hay avidez nuevamente en mercados del exterior por los papeles
argentinos. Una muestra de ello se podrá ver en la definición hoy de la
colocación de deuda de Pampa Energía que oscilará entre 500 y 1.000 millones de
dólares de la mano del Citi y el Deutsche Bank (el Santander y el Credit
Agricole son comanagers). En el mejor de los casos, serán u$s1.000 millones a
10 años de plazo con tasas cercanas al 7,75% anual.
Como en toda operación financiera el azar juega su rol.
Hasta ahora, lo hace a favor con la reducción de la tasa a 10 años en Estados
Unidos, de 2,6 a 2,40%. Tras el feriado ayer en Estados Unidos, hoy al mediodía
los inversores en Argentina estarán mirando la definición de la operación de
Pampa para vislumbrar así el resultado de la del Gobierno argentino el jueves.
La intención del equipo de Finanzas es cerrar lo antes
posible las necesidades de divisas de 2017. El vencimiento más importante que
tiene por delante el Gobierno son los u$s7.000 millones aproximadamente que
vencen del BONAR 17 en abril. La decisión de lanzarse a buscar fondos
velozmente, en la tercera semana de enero, tiene su lógica también: es que a
partir de ahora se acumulan las amortizaciones de la deuda de países emergente
y quienes reciben dólares por los vencimientos de capital e intereses, no
tienen siempre opciones de reinversión disponibles. De hecho en el primer
trimestre, hay más vencimientos que lanzamientos proyectados entre los
emergentes. En las últimas jornadas se vio a tenedores de BONAR 17 haciéndose
de liquidez precisamente para ingresar en los papeles a lanzarse por la
Argentina y asegurarse la reinversión a tasas atractivas. La semana pasada el
mercado comenzó a anticipar el éxito de esta operación con subas de los bonos
pese a jornadas complejas en emergentes. El escenario más optimista: que se
llegue a los u$s 10.000 millones que es lo que contempló Caputo de
financiamiento en mercados internacionales para todo el 2017.
Fuente: ámbito.com
Resistencia, 17 de enero de 2017
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