Los economistas coinciden en que la caída de la actividad ya
tocó fondo y esperan una recuperación en los próximos meses. Cuáles son las
variables macro que, según los especialistas, demuestran que la situación más
complicada ya pasó
Los últimos sondeos sobre la economía coinciden en que la
caída de la actividad ya tocó fondo. Si bien no todos están de acuerdo al
momento exacto (algunos creen que fue en el segundo trimestre, otros que es en
el tercero), lo cierto es que ven ciertos "brotes verdes"
esperanzadores.
Los optimistas se centran en los indicios de reactivación o
de merma de la contracción en determinados sectores, la mejora de la confianza
del consumidor en julio (aunque en agosto cayó nuevamente) y el aumento de las
inversiones financieras.
No obstante, estos "brotes verdes" en materia de
actividad son insuficientes para mejorar el panorama social de este año.
El director del Banco Ciudad, Gastón Rossi, destacó que
"si bien los indicadores de avance de la actividad económica aún no
muestran un punto de inflexión (sólo hay datos cerrados a julio), es de esperar
que la economía haya tocado piso en el segundo trimestre y de allí en adelante
empiece a mostrar un recuperación moderada".
En consecuencia, prevé que el salario real, que se ubicó en
valores mínimos en el bimestre mayo-junio, se vaya recuperando progresivamente.
Aun así, proyecta que el año termine con una caída del PBI cercana al 2 por
ciento.
Por su parte, el economista jefe de Ieral-Mendoza (Fundación
Mediterránea) Gustavo Reyes afirmó que "en el segundo trimestre, el ritmo
de caída en la actividad económica se aceleró fuertemente".
Y agregó: "Los brotes verdes comienzan a aparecer, pero
son muy puntuales aún como para predecir un cambio de tendencia".
Otro indicador positivo adelantado de julio fue el Índice de
Confianza del Consumidor que releva la Universidad Di Tella, tras casi 11 meses
consecutivos de caída. Pero, tras subir 6,8% en julio con respecto a junio, en
agosto cayó 6% respecto de julio.
A eso se suman las buenas novedades del mercado de valores.
Desde mayo, el valor de las empresas que cotizan en el Merval subió más que el
promedio tanto de los países emergentes como de los avanzados, aunque esta
tendencia se estancó desde fines de julio.
A estos "brotes verdes" se suman el cambio en la
política fiscal en los últimos meses (obra pública, aumentos a jubilados,
mayores fondos a provincias), la desaceleración de la inflación, la probable
recomposición salarial en el segundo semestre y la entrada de capitales del
blanqueo, que podrían ayudar a que la recesión toque fondo en el tercer
trimestre y comience una lenta recuperación.
A pesar de esto, el Ieral prevé que 2016 termine con una
caída promedio del PBI de entre 1% y 1,5%, mientras que en 2017 el crecimiento
estaría cercano a 3,5%. En sintonía, la UB proyecta un retroceso de 1% este año
y 3% de expansión para 2017.
"El indicador que anticipe la reactivación será el
consumo", considera Carlos Rodríguez, profesor de UCEMA, quien no ve
rebrotes genuinos de inversión ya que, a su juicio, no hubo cambios
estructurales significativos que la alienten y el horizonte político permanece
incierto para 2017.
"Si el Gobierno no se consolida políticamente y
desarrolla un claro plan de gobierno pro-mercado y con significativo cambio
estructural, no veo ninguna posibilidad de crecimiento genuino y sostenible en
el horizonte", sostiene.
Para Mariano Lamothe, gerente de Análisis Económico de
Abeceb, el peor de los trimestres fue el segundo, con una caída interanual cercana
a 3%. Para el trimestre en curso, estima una caída sensiblemente menor (-1,5%)
y, para el último, un leve repunte.
"Estamos viendo señales mixtas de que se estaría
tocando un piso en materia de actividad en el tercer trimestre", plantea
Lorenzo Sigaut Gravina, economista jefe de Ecolatina.
En agosto, las ventas del Día del Niño, según CAME, muestran
una caída algo más acotada, por lo que "si los demás indicadores de
consumo también recortan la merma en este mes, podríamos estar ante unos
incipientes brotes verdes en el consumo, principal componente de la demanda
agregada", anticipó.
Donde sí se observan claros signos de recuperación es en el
Agro: la venta de maquinaria agrícola y el patentamiento de pick ups creció en
el primer semestre, informó Cronista.
Según Ecolatina, lo más probable es que, en el tercer
trimestre, el PBI deje de caer y retome el crecimiento en el cuarto trimestre.
La consultora proyecta una caída del PBI cercana al 2% este año y un
crecimiento de entre 3% y 4% anual para 2017.
En tanto, Fausto Spotorno, director del Centro de Estudios
Económicos de OJF, coincide en que se ven "brotes verdes" en algunos
datos, como los permisos de construcción, la confianza del consumidor en julio
y en sectores particulares como agroquímicos y venta de utilitarios como pick-ups.
Fuente: iprofesional.com
Resistencia, 27 de agosto de 2016
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