GAES - Grupo de Análisis Económico Social

La gran incógnita que no pueden develar las encuestas: ¿cómo abrirá el dólar blue en el lunes post-electoral?

Los últimos movimientos del mercado revelan que los inversores apuestan a un triunfo de Macri y a una rápida unificación del mercado cambiario. Sin embargo, las dudas sobre el nuevo plan económico y sobre las tres semanas de transición pueden generar volatilidad  

 

Ya se está transformando en una costumbre argentina. Al suspenso de la apertura de las urnas del domingo le sigue otro, que acaso provoca más ansiedad en mucha gente: cómo abrirá el mercado el lunes posterior a la elección.

La cotización del dólar en el circuito paralelo, así como los bonos soberanos y las acciones de empresas argentinas que cotizan en Wall Street se han convertido en el gran termómetro para interpretar el humor en la plaza financiera después de cada gran evento político.
Las grandes dudas para el lunes 23 pasan por ver cuánto habrá de nerviosismo entre los inversores.
Si gana Mauricio Macri, es probable que haya una volatilidad menor, pero se mantendrá cierta incertidumbre por saber los tiempos de las reformas económicas y, sobre todo, por el margen de gobernabilidad del nuevo Gobierno.
Las tres semanas de transición que transcurran entre la elección y la asunción del nuevo Presidente serán decisivas, y verán el extraño escenario de un ministro de Economía decididamente anti-kirchnerista ya designado, en convivencia con Alejandro Vanoli en el Banco Central.
Un analista de una reconocida consultora afirma: "El lunes todo dependerá de la actitud que tome el Gobierno saliente, no puntualmente Cristina, sino, por ejemplo, la del presidente del Banco Central. Supongo que Vanoli se juntará con las nuevas autoridades para hacer la transición, porque ya está imputado por los futuros y está vendiendo dólares a $9,70, así que tampoco puede descontrolar más la situación".Por ahora es todo especulación. Porque también puede ocurrir que la administración K decida seguir vendiendo "dólar ahorro", lo cual daría la pauta de que legaría una caja casi vacía en el BCRA.

Si, en cambio, se diera la eventualidad de un triunfo de Daniel Scioli, ocurriría la situación inversa. Es decir, una transición más tranquila, ordenada y con coordinación entre funcionarios entrantes y salientes, pero con una perspectiva de reformas más paulatinas y un cepo cambiario con varios meses por delante.
Por lo ocurrido en los últimos días, existe la sensación de que los operadores del mercado de capitales pusieron sus fichas pensando en una victoria de Macri.

Es decir, con un blue que está muy por debajo del "dólar de convertibilidad" ($21,80), acaso descontando una pronta reunificación del tipo de cambio en torno de los $13 o $14. Y con subas generalizadas de cotizaciones, en especial de acciones de empresas con potencial de crecimiento tras un cambio de signo político, como las de eléctricas y bancos.

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