Insólito: bancos quieren pesos, sobran dólares y el minorista bajó a $15,37

El tipo de cambio minorista cayó 3 centavos el viernes y cerró casi al mismo valor que hace una semana. Ahorristas buscan alternativas "nacionales"

La semana terminó con mayor oferta de dólares de parte de exportadores y deinversores que buscan adquirir títulos públicos en pesos, debido a que la tasa de interés ofrecida en moneda nacional supera por "varios cuerpos" las previsiones de devaluación del billete estadounidense.

Es decir, la rentabilidad de los papeles domésticos, encabezado por el 26,75% anual de lasLebac a 35 días, es mucho más atractiva que la depreciación proyectada en los mercados a futuro para los próximos 12 meses de la moneda norteamericana, en torno al 19%.

Esto se evidenció en el volumen total negociado, que subió 28% respecto a la jornada previa y registró u$s343 millones.

En este contexto, el dólar minorista cayó tres centavos a $15,37 para la venta, según el promedio diario que realiza el Banco Central entre las entidades del microcentro porteño. Y así mantuvo prácticamente el valor de referencia de una semana atrás.

En el Banco Nación se mantuvo estable como en todo octubre en $15 para la compra y $15,40para la venta.

El precio más elevado al público en las entidades fue de $15,40. En tanto, en Banco Piano se negoció a $15,50.

En la plaza informal, el blue bajó dos centavos a $15,56 a la venta. La brecha con el oficial es de19 centavos, o 1,2%

Por el lado del segmento mayorista, descendió dos centavos y medio a $15,135.
"El dólar viene siendo ofrecido, tanto en divisas por los exportadores, préstamos einversores, y además ahora se agregaron las empresas y particulares que se adhieren alblanqueo depositando dólares billetes, lo que suma una cifra importante, ya que el volumen negociado se incrementó con fuerza", indicó el operador Fernando Izzo de ABC Cambios.

Cabe recordar que el jueves la Secretaría de Finanzas realizó licitaciones de Letes en dólares y de bonos del Tesoro en pesos al 2020 por más de $11.500 millones, a una tasa del 2,25% mas CER.

"Ahora el negocio financiero sólo pasa en deshacerse de dólares sobrantes y colocar los pesos en el variado menú que ofrece todas las semanas el BCRA, el Tesoro Nacional, y la demanda por ahora se encuentra acotada al pago de importaciones y algunos pocos atesoramientos de la divisa en el exterior", agregó Izzo.

Este efecto de sobrante de dólares se observa en las reservas del Banco Central, que alcanzaron este jueves los u$s40.630 millones, aumentando en esa jornada u$s979 millones respecto al día hábil anterior.

Una cifra que no se alcanzaba desde el 26 de marzo de 2013, cuando se registraron u$s40.807 millones.

Este fuerte incremento de divisas comenzó el lunes pasado cuando ingresaron unos u$s3.900 millones por la colocación de deuda del Gobierno Nacional en el exterior a mitad de mes, cuando adjudicó dos bonos en pesos del Tesoro Nacional a un plazo de siete y diez años, por un récord por un total de $76.387 millones, a una de las tasas más bajas de los últimos tiempos.

De hecho, otorgó una rentabilidad de 15,5% anual para el papel que vence en octubre de 2026 y que captó $53.620 millones.

Del total de esta cifra, el 65% fue colocada a inversores del extranjero. Y desde allí se debe el ingreso de divisas de las últimas jornadas.

En la Bolsa de Comercio, el contado con liquidación cerró con una baja de 11 centavos, a$15,16, mientras que el MEP retrocedió 4 centavos a $15,15.

En el segmento a futuro del Rofex se pactaron 230 millones, de los cuales el 50% se hicieron en "roll-over" de octubre a $15,24 hasta noviembre a $15,54 con una tasa implícita de 24,2% anual. El plazo más largo operado fue febrero de 2017 a $16,28 y todos los plazos cayeron, al igual que el "spot" de base de 2 a 3 centavos.

Fuente: Iprofesional

Viernes 21 de octubre de 2016. Resistencia, Chaco. 

En qué invertir el aguinaldo, ¿apostar por alternativas en pesos o ir al dólar?

Con el dólar por encima de los 15 pesos y y la expectativa de que su techo no supere los 17 pesos para fin de año, los inversores apuestan por distintas herramientas, más o menos conservadoras, en pesos. ¿Cuáles son y cómo se puede acceder a ellas?

El aguinaldo llegó a los bolsillos de los trabajadores en un escenarioeconómico complejo con una inflación estimada en el 42% anual.Pagadas las deudas y realizadas las compras postergadas, ¿en qué les conviene colocar el resto del dinero a los inversores más conservadores: ¿dólares o inversiones en pesos? 
Tras superar los $ 15 en los últimos días, analistas financieros y bancarios recomiendan por el momento olvidarse de la compra de divisas, y comenzar a apostar por las inversiones en pesos, sobre todo porque las estimaciones prevén que la divisa norteamericana encontrará su techo en torno a los $ 17 para fin de año.
"Hace dos semanas, lo recomendable era tener el 20% del total invertido en pesos porque el tipo de cambio en $ 14 no hacía atractivo apostar a activos en moneda local. Sin embargo, con la cotización por arriba de los $ 15, lo aconsejable es que la mitad de la inversión esté en pesos", indicó Ezequiel Zambaglione, Head de Research y Estrategia para Wealth Management en Puente en diálogo con ámbito.com. 

De acuerdo a un relevamiento realizado por este medio, para los ahorristas con perfil conservador existen tres principales alternativas de ahorro en pesos, a las que se puede acceder a través de un banco. 

Plazos fijos. El interés pagado por los bancos ronda el 26% anual a 30 días (que es el plazo mínimo). Sin embargo, a medida que se extiende el periodo asciende el rendimiento anual: a 60 días supera el 26%; a 180 días, cerca del 27%. No posee costo asociado y está exento del pago de impuesto al débito y crédito. Las condiciones pueden variar de acuerdo a cada banco. Nelson Pereira, gerente de Banca Personal del Banco Credicoop, sugiere suscribir a este producto a través del Home Banking porque, a través de ese mecanismo, los bancos pagan una tasa plus de hasta dos puntos de diferencia. 

Fondos comunes de inversión. En este momento, los bancos están ofreciendo rendimientos cercanos al 30% anual y que permiten el retiro del dinero en 24 horas a diferencia del plazo fijo, que queda inmobilizado como mínimo por 35 días. 

Ése es el caso de los Renta Fija con posición mayoritaria en activos con exposición a moneda extranjera, como bonos y obligaciones negociables de distintas empresas. Existe además otra posibilidad: los fondos que invierten en plazos fijos, cauciones, cuentas corrientes en bancos del sistema. El rendimiento ronda el 20% anual. "A un perfil conservador, le recomendamos un fondo donde la inversión es en plazo fijo", destacó Pereira. 

Lebac. Se licitan todos los martes y pueden suscribirse a través del Home Banking. Actualmente, paga un 30,25% anual de interés a 35 días. De esta manera, a pesar de que el Banco Central viene recortando las tasas en las últimas semanas, estos títulos aún continúan siendo atractivos.

Sin embargo, Zambaglione recomienda que los inversores "apuesten a los plazos más largos, por ejemplo a 252 días (hoy, 27% anual), porque es más probable que el Banco Central baje la tasa para los plazos cortos más rápido de lo estimado por el mercado". 

Además de estas tres posibilidades, algunos bancos ofrecen un seguro de vida con ahorro en pesos, que paga rendimientos de hasta 28% anual(y tiene una rentabilidad mínima garantizada del 14%). En el caso del Creedicoop, por ejemplo, ofrecen una cuenta de ahorro individual en pesos o dólares, que permite la concreción de proyectos personales. 

La rentabilidad mínima es del 12% en pesos (pero la real supera el 25%) y del 6% en dólares. A su vez, el seguro de vida cubre el fallecimiento por cualquier causa y permite incorporar coberturas adicionales. Es una póliza que se puede tomar con una prima mensual que arranca en los $ 300, pero que uno lo puede llevar a inversiones superiores a los $ 20.000 de acuerdo a las finanzas de cada persona. 

• Opciones con mayor riesgo 

Para los inversores más arriesgados, Zambaglione destacó que existe la alternativa de posicionarse en bonos provinciales que pagan hasta 6% de interés. También de suscribir a través de cualquier banco Letes -que paga entre 3,5 y 4% y son a 6 meses- y que como atractivo principal se puede suscribir en pesos al tipo de cambio mayorista del Banco Central. 

El portfolio ideal es para el analista de Puente: "hasta el 40% de inversiones en pesos; un 40% en dólares, de los cuales la mitad estaría colocado en posición corta en bonos provinciales o "dollar- linked" y lo restante en largos, como el Discount; y un 10% en acciones bancarias y de generación de gas porque somos bastante optimistas, aunque dependerá del crecimiento de la economía".

Fuente: Minutouno

En dólares, pesos o cedines es un buen momento para invertir

El precio de los inmuebles estaría por tocar su piso; las opciones: cocheras, unidades chicas y barrios no consolidados.

Para los argentinos los ladrillos son sinónimo de seguridad y resguardo de valor. Poco importa que con otras inversiones se pueda obtener mayor rentabilidad en menos tiempo o que el metro cuadro en algunas zonas cotice igual o más caro que en Madrid o Miami. El inversor que busca cierta tranquilidad sigue apostando parte de su cartera al real estate. Pero hay mejores momentos para entrar y segmentos con mejores perspectivas que otros.

Luego de casi tres años de contracción de la actividad, ¿se abre una ventana de oportunidad? "Los precios ya estarían tocando su piso. Ajustaron a la baja un poco más del 10%, que es poco en comparación con la evolución del dólar, que en 2011 se pagaba cerca de $ 4 y hoy está a más de $ 15 [el paralelo], pero empieza a verse una recuperación de la actividad que yo llamo 'por resignación', ante la perspectiva de que los valores no van a bajar más", analiza José Rozados, presidente de Reporte Inmobiliario.

Además, dice, se suma un cierto cambio de expectativa que trae la renovación presidencial. "No estamos ante una reversión del ciclo en materia de real estate todavía, pero podríamos estar encaminándonos a ella a partir del segundo semestre de 2016 si las señales desde la macroeconomía acompañan", añade. Mariano Ledo, de Inmobiliaria Bullrich, coincide en que es momento de invertir en ladrillos. "Se avecinan tiempos de cambio en la Argentina; se van a apreciar los activos reales", dice.

"Es un buen momento para apostar por el sector, ya que los precios de venta se mantienen estables y con leve tendencia al alza. El mercado está muy líquido y los activos inmobiliarios son un buen resguardo de valor", asegura Rafael Valera, broker de Cushman & Wakefield.

Según las últimas estadísticas del Colegio de Escribanos de la Provincia de Buenos Aires, la cantidad de compraventas del mes de julio evidencian un incremento del 25% con respecto al mismo mes de 2014 y un 26,8 % versus julio de 2013, aunque los niveles aún están muy por debajo de los de 2007/2008, que fueron los mejores años de los últimos 15. La situación en la Ciudad de Buenos Aires también muestra una mejoría pero de menor escala. Con todo, LA NACION consultó a los expertos, que aportaron tips y recomendaciones para sacar el mayor provecho de la inversión.

LAS ALTERNATIVAS

Lo primero que hay que tener en cuenta es que las oportunidades se generaran en zonas no consolidadas, donde los valores de incidencia son moderados, pero que presenten buenas condiciones de accesibilidad, infraestructura de servicios y seguridad, clave para la futura consolidación del área. "Son los atributos que tienen en cuenta los futuros ocupantes del espacio", apunta Valera.

Al mismo punto va Rozados, que dice que quien tiene dólares físicos, tiene que hacerlos valer; es decir, negociar el precio. "Hay zonas o barrios alternativos, que no son los tradicionales premium, como Barrio Norte o Recoleta, pero que presentan una buena oportunidades si se siguen algunas reglas", recomienda, y sugiere buscar barrios que estén consolidados, que su entorno no sea complicado. "Boedo, por ejemplo, es interesante siempre que el comprador se mantenga cerca de las avenidas San Juan y Boedo, sin alejarse más de dos o tres cuadras. Lo mismo sucede con Parque Patricios. El corredor de la Avenida Caseros, a mediano plazo, se va a consolidar y a revalorizar muy bien", dice Rozados.

Mariano Capellino, CEO de Inmsa, una compañía que administra fondos que se invierten en real estate, no coincide plenamente con sus colegas en el análisis y sostiene que el mercado aún no tocó fondo. "Los valores, medidos en dólares, no llegaron a su piso, especialmente los clase A (premium); los precios siguen siendo altos respecto de la capacidad de compra y el poder adquisitivo de la mayoría de los usuarios", dice.

Destaca, sin embargo, que quienes están decididos a entrar en el negocio inmobiliario hoy, para maximizar la inversión deben gestionar activamente la cartera. Para empezar, hay que buscar entrar por debajo del valor del mercado. Esto puede ser a través de subastas o financiando a los desarrolladores (pozo). "Una vez adentro, hay que administrar eficientemente y estar muy atentos no sólo a los ciclos del mercado, sino también de los sub-mercados, ya que los diferentes tipos de activos tienen diferentes comportamientos", avanza.

Los emprendimientos desde el pozo son la opción elegida por Damián Tabakman, consultor especializado en real estate, para entrar al mercado en este momento. "Lo ideal es ingresar en un proyecto que se pague en pesos, en zonas buenas, sobre avenidas y cerca de alguna línea de subtes. Pagando entre US$ 2000 y US$ 2500 el metro cuadrado, cuando esté terminado valdrá 20% más", sugiere.

Eduardo Pallette Pueyrredon, managing director de Caestta Equity, un fondo de inversión que busca oportunidades en el mercado inmobiliario, pone la mira en las zonas que están en expansión. Concretamente, en Parque Patricios. "Tendrá mucha demanda en los próximos años debido a los beneficios que tienen las empresas tecnológicas que se instalan allí y también por el desembarco del Gobierno de la Ciudad, que trae infraestructura a la zona", dice el ejecutivo, y puntualiza que allí todavía la incidencia de la tierra "es baja" y permite realizar "buenos negocios".

Otra zona que identifica con buenas perspectivas es Pilar. El desarrollo de la infraestructura comercial y educativa en esta zona ofrecerá buenas oportunidades para desarrollos bien localizados cerca de Panamericana, lotes y departamento de bajo costo de mantenimiento y a la vez con amplias áreas comunes son características clave a la hora de definir el producto a comercializar, según Pallette Pueyrredon, quien le levanta el pulgar a la idea: "Es un buen momento para invertir en proyectos diferenciales, que ofrecen una rentabilidad más atractiva que la típica inversión en un departamento en una zona ya valorizada".

Para hacer negocios con inmuebles, como con cualquier otro activo, hay que poner la mente en frío y dejar las emociones de lado. "El principal error que cometen los inversores es enamorarse de los inmuebles que compran", advierte Mariano Sardans, experto en inversiones, y ejemplifica con aquellos que compraron en Recoleta y Punta del Este: pensaron que los precios no tenían techo, y ahora no pueden alquilar a los valores que esperaban ni vender a los precios a los que los compraron. "Para hacer diferencia hay que aprovechar los ciclos de mercado, y para ello, debemos desenamorarnos de las inversiones", añade, y advierte, de todos modos, que el precio de los inmuebles aún va a sufrir una baja.

CÓMO DIVERSIFICAR LA CARTERA

Tres segmentos para distintos tipos de inversores

Viviendas. La inversión varía según la zona, pero en Capital Federal hay que pensar en un promedio de US$ 2100 por metro cuadrado. La recomendación es comprar unidades chicas y con bajo costo de mantenimiento. Hacer valer los dólares a precio blue o usar Cedines. La rentabilidad por alquiler está en los valores históricos más bajos y ronda el 2,5% a 3% neto sobre la inversión

Cocheras. Desde US$ 20.000/US$ 25.000 en Capital Federal. "Es un mercado muy interesante porque requiere baja inversión, la rentabilidad anual es incluso un poquito más alta que la de un departamento (de 3,5% a 4%), tiene demanda asegurada y un muy bajo nivel de conflictividad", explica José Rozados

Comercial. El corredor Panamericana es una zona que varios desarrolladores están analizando para futuros proyectos. Las rentabilidades para oficinas clase A se encuentran en torno al 5% o 6%, mientras que las históricas rondaban el 12%. "Esto marca un gap de oportunidad. A la hora invertir se recomienda analizar aspectos clave, como flexibilidad del inmueble en términos de uso, mercado potencial y target", explica Rafael Valera, de Cushman & Wakefield.

MODELO PARA ARMAR

• Comprar unidades chicas en emprendimientos o edificios que tengan bajos costos. Son más fáciles de alquilar o vender.
• Potencial en el segmento comercial: las rentas están por debajo de los valores de la región.
• En pozo: comprar en pesos a desarrolladores que previamente se haya comprobado que son confiables y tienen trayectoria.
• Cedines: permite hacerse de "dólares" a un precio menor que en el mercado informal para comprar un inmueble.

Fuente: La Nación