Con la medida inmoviliza $50.000 millones
El Banco Central busca compartir “esfuerzos” en su lucha
contra la inflación. Tal como se venía anticipando, la autoridad monetaria
finalmente aprobó ayer una suba de los encajes bancarios de 2% promedio para
junio y otro 2% para julio.
Esto le permitirá inmovilizar en dos meses unos $50.000
millones más del sistema y comenzar a desarmar la “bomba” de las Lebac.
El incremento decidido por el directorio de la entidad
estará dividido en un 2,5% para los depósitos a la vista y 1,5% para los plazos
fijos.
Actualmente, los bancos mantienen encajado en efectivo en el
Banco Central para hacer frente a retiros del público el 17% del monto total de
las cuentas a la vista de sus clientes y el 13% de los depósitos a plazo. Con
esta medida dispuesta ayer por el BCRA, para julio ese porcentaje pasará a 22%
para el primer grupo y 16% para el segundo.
La entidad no espera que su decisión tenga impacto sobre el
costo del crédito ni en el mercado monetario actual ya que, según indican, la
cantidad de dinero se regula endógenamente de acuerdo con la demanda de
liquidez existente al nivel de tasas que se vaya estableciendo con las Lebac,
que se espera continúe paulatinamente en descenso.
En definitiva, lo que plantea el BCRA es que, debido a que
las tasas de referencia irán bajando, la suba de encajes no debería reducir el
crédito.
En cambio, donde sí se prevé un efecto es sobre las Lebac,
ya que los bancos deberán utilizar parte del dinero que ahora invierten en
letras del Central para cumplir con los nuevos requisitos de Sturzenegger.
Así, a partir de junio se podría ver una menor participación
de las entidades financieras en las subastas del BCRA.
“La suba de encajes es una medida que para el BCRA es
positiva porque saca dinero del mercado sin el costo que hoy paga con las
Lebac, para los bancos no porque les quita la posibilidad de recibir alguna
rentabilidad por ese dinero”, indicó el analista financiero Christian Buteler.
Desactivando una bomba
“El Central comenzó a desarmar la bomba de las letras y debe
hacerlo de manera tal que los pesos que dejará libres no se trasladen con
demasiada fuerza al dólar o a precios. Obligando a los bancos a inmovilizar más
dinero ya está asegurándose que menos pesos puedan ir hacia otros destinos”,
agregó.
“Creo que la idea del BCRA es seguir aplicando una política
contractiva sin engrosar el stock de Lebac y vía suba de encajes bancarios es
una forma de lograrlo”, coincidió Amílcar Collante, economista miembro de
Cesur.
En un intento por no seguir aumentando el stock de sus
letras internas, que se disparó 99% desde el 10 de diciembre hasta hoy, la
semana pasada el Central restringió la participación de inversores extranjeros
en su tradicional subasta semanal.
Según destacó ayer el Banco Central en un comunicado, “la
medida busca que el esfuerzo de esta contracción sea compartido por todos los
actores del sector financiero y no únicamente por la autoridad monetaria”.
La entidad aclaró además que los depósitos en UVI quedarán
excluidos de este incremento.
Fuente: diariobae.com
Resistencia, 28 de mayo de 2016
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